Pariul bitcoin al Tesla este puțin probabil să aibă multe copiate corporative
Criptomonedele nu joacă aproape niciun rol în lumea fermă a trezoreriei corporative, unde protejarea lichidității financiare și a rezervelor de numerar ale companiei sunt esențiale. Volatilitatea lor masivă i-a exclus.
Asta nu l-a oprit pe Elon Musk, director executiv Tesla punând 1,5 miliarde dolari din banii de rezervă ai companiei sale în bitcoin luna trecută. Acțiunile companiei au crescut cu mai mult de 1% la știrile despre pariu luni, în timp ce prețul bitcoin a avut un raliu puternic. Dar pentru experții în managementul trezoreriei corporative, mutarea nu are aproape niciun sens.
„Corporațiile își investesc numerarul în titluri cu venituri fixe pe termen scurt de foarte bună calitate și sunt dispuse să accepte o rată relativ redusă de rentabilitate”, a declarat Jerry Klein, director common la Treasury Companions, o firmă de administrare a investițiilor din New York. „Nu cred că există un caz de investit în numerar corporativ într-un activ riscant, cum ar fi bitcoin, unde ar putea experimenta scăderi semnificative. ”
În afară de o mână de vehicule listate care încearcă să ofere investitorilor bursieri o modalitate de a specula criptomonedă, doar foarte puține companii și-au pus banii de rezervă în bitcoin. Unul dintre primele a fost site-ul de comerț digital Overstock – deși avea doar 2 milioane de dolari în bitcoin când a dezvăluit ultima dată cifra.
Compania americană de software program MicroStrategy a rupt matrița la jumătatea anului trecut, făcând o mișcare bine planificată pentru a începe să împingă în numerar tot ce nu este necesar pentru operațiunile sale în bitcoin. În urmă cu o săptămână, compania a spus că a cheltuit în whole 1.145 miliarde de dolari pe bitcoin și că stătea pe un tezaur de monedă digitală în valoare de 3,2 miliarde de dolari.
Michael Saylor, directorul executiv al acesteia, a descris investiția ca o „a doua strategie” pentru compania sa, alături de activitatea sa anterioară de vânzare de software program, mai degrabă decât ca o decizie de trezorerie. Compania a declarat, de asemenea, că investiția a fost concepută pentru a crește gradul de conștientizare a mărcii în rândul cumpărătorilor de tehnologie informațională și pentru a spori vânzările sale de software program.
Pentru Tesla, cu o valoare bursieră de peste 800 de miliarde de dolari, speculațiile asupra bitcoinului par să nu crească la nivelul unei a doua strategii. Dar acceptarea plății pentru mașinile sale electrice sub formă de bitcoin ar putea să-și piardă marca în universul criptomonedelor. Sprijinul vocal al lui Musk pentru bitcoin și alte monede digitale i-a adus deja o urmărie puternică în lumea criptografică. Tesla a mai spus că va începe în curând să accepte plata în bitcoin într-un mod limitat, oferindu-i potențial mai multe modalități de a atinge baza de cripto-fani a lui Musk.
Deși poate exista un termen mai lung Moscentuziasmul pentru bitcoin, aduce riscuri mai imediate.
Una este rentabilitatea raportată a companiei. La fel ca MicroStrategy, Tesla a spus că își va trata deținerile criptografice ca pe un activ necorporal cu valoare pe termen lung, precum fondul comercial. Ca atare, va trebui să-și reevalueze deținerea bitcoin în mod regulat și să ia orice scădere a valorii ca un value împotriva profiturilor. Orice creștere a valorii, pe de altă parte, nu poate fi alimentată din nou în profituri, ci poate fi realizată numai atunci când Tesla vinde participația, în conformitate cu standardele contabile din SUA.
Variațiile trimestriale de revenue ale Tesla sunt deja puternic influențate de sumele pe care le realizează din vânzarea de credite de reglementare către alte companii, distrăgând atenția de la performanțele activității sale auto. O prăbușire a prețurilor bitcoin ar putea adăuga la mișcările de câștiguri străine – deși dezavantajul ar fi limitat la 1,5 miliarde de dolari, cu excepția cazului în care compania își pompează mai mulți bani pe piețele criptografice. În depunerea la autoritățile de reglementare a valorilor mobiliare, Tesla a declarat că consiliul său a autorizat achiziții de aur și alte energetic digitale.
„Este neobișnuit, este riscant și nu va furniza neapărat acel gard viu pe care îl caută”, a spus Campbell Harvey, profesor la Universitatea Duke din Durham, Carolina de Nord. „Pentru mine este în regulă dacă ești un hedge fund și clienții tăi știu că precise asta faci, faci pariuri speculative și uneori funcționează și alteori nu. . . Tesla nu este un fond de acoperire. ”
Cele mai mari companii blue-chip au devenit administratori de energetic cu normă întreagă în ultimul deceniu, pe măsură ce deținerile lor de numerar s-au umflat, aventurându-se dincolo de depozitele la termen și fondurile pieței monetare ca locuri unde să-și parcheze numerarul. Cu toate acestea, achizițiile lor s-au concentrat adesea pe lumea mai calmă a Trezoreriei, a obligațiunilor corporative și a valorilor mobiliare garantate cu energetic. Apple, care deținea aproape 200 de miliarde de dolari în numerar și valori mobiliare în decembrie, a investit 48% în datorii corporative.
Bitcoin prețurile au crescut drastic în ultimele 12 luni. În cea mai gravă perioadă de vânzare din martie anul trecut, prețurile au scăzut cu până la 63% față de maximele atinse cu doar câteva săptămâni mai devreme. Criptomoneda a crescut de atunci și a crescut de zece ori față de minimele de anul trecut. Miercuri a fost cotat la 47.492 de dolari.
David Yermack, profesor la Universitatea din New York, a declarat că criptomonedele sunt încă atât de noi încât autoritățile contabile și fiscale nu au încă reguli cu privire la modul în care companiile ar trebui să recunoască investițiile. El a adăugat că investiția Tesla ar putea determina îndrumări pe aceste fronturi.
„Trebuie să fie în fruntea minții tuturor”, a spus el. „Multe companii au evitat să facă acest lucru de ani de zile, deoarece auditorii nu știu cum să contabilizeze acest lucru.”
O investiție mare în bitcoin ar putea, de asemenea, să pună un pic în intenția autodeclarată a lui Musk de a construi un nou stil de conglomerat corporativ dedicat abordării schimbarea climei. Crunching-ul intensiv de date care intră în mineritul bitcoin – procesul prin care persoanele implicate în rețea validează tranzacțiile – consumă multă energie.
Unii experți în criptografie susțin că ar fi prea simplist pentru instituțiile angajate în probleme de mediu, sociale și de guvernanță sau Investiții ESG, pentru a reține acest lucru împotriva companiei.
Ethan Buchman, cofondator al proiectului cripto Cosmos, a declarat că Tesla s-a confruntat deja cu probleme etice potențial mai mari, având în vedere practicile miniere implicate în extragerea materialelor utilizate în bateriile auto. El a susținut, de asemenea, că criptomonedele precum bitcoin, dacă ar avea succes, ar putea duce la o creștere economică mai moderată pe termen lung, cu avantaje mari pentru durabilitate.