Lex Letter din New York: cel mai mare fan al bitcoin

Dragi cititori,

Este obișnuit ca un fondator de companie să evanghelizeze virtuțile unui produs. Este neobișnuit ca fondatorul să promoveze un produs pe care compania lor nu îl produce.

Cu toate acestea, Michael Saylor, președinte și director executiv al MicroStrategy, în această vară a declarat că compania de software program Virginia va investi în bitcoin, care este produs de „mineri” care efectuează mai multe calcule. Bomba a fost livrată în mod funcțional. Imediat după aceea, domnul Saylor a vorbit despre cât de mult au crescut veniturile trimestriale din licențierea produselor MicroStrategy.

De atunci, angajamentul dlui Saylor față de criptomonedă a crescut. MicroStrategy a declarat latest că a cheltuit 425 milioane de dolari cumpărând bitcoin la un preț mediu de 11 111 dolari pe monedă. Având în vedere că Bitcoin se tranzacționează acum la aproape 20.000 de dolari, a fost o tranzacție canotă.

Chiar în această săptămână, MicroStrategy a mers mai departe. A anunțat o obligațiune convertibilă de 400 de milioane de dolari, ale cărei încasări vor fi folosite pentru a cumpăra criptele cu cel mai înalt profil.

Enigma principal-agent a fost întotdeauna în centrul guvernanței corporative. Însă un șef obsedat de o nouă tehnologie financiară controversată și perturbatoare se numără printre cele mai izbitoare drame C-suite pe care le-a văzut America de mult timp.

Domnul Saylor, absolvent al MIT, a fondat MicroStrategy la începutul anilor 1990 ca un pionier în minerit de date, sau ceea ce aceasta numește „enterprise intelligence”. Compania a beneficiat de mania dotcom, ajungând la o capitalizare de piață în 2000 de 24 de miliarde de dolari. Asta l-a făcut pe dl Saylor să fie de mai multe ori miliardar pe hârtie.

Un scandal contabil, o sancțiune SEC și falimentul pe web au adus compania înapoi pe pământ. Totuși, a continuat să se conecteze la nișa sa, începând cu 2020, cu o capitalizare de piață de 1,5 miliarde de dolari.

Zilele MicroStrategy ca companie de software program modestă s-au încheiat. La o ședință a investitorilor din noiembrie, dl Saylor, care este acum președinte al companiei și deține aproximativ o cincime din acțiunile sale, a explicat în continuare strategia sa „Treasury Reserve Asset” în jurul bitcoin. El a spus:

„Decizia noastră de a muta trezoreria de la numerar la Bitcoin a venit după ce ne-am dat seama pentru prima dată că lăsarea unei trezorerie în numerar înseamnă a lua o scădere monetară directă de 10% sau mai mult în fiecare an. Mutarea acestuia într-o obligațiune sau o proprietate imobiliară sau capital propriu suferă de aceeași problemă. Atâta timp cât oferta monetară se extinde speedy, atunci veți obține un randament actual negativ.

„Niciunul dintre aceștia nu este un refugiu sigur. Ceea ce căutăm este un depozit de valoare. Dacă doriți să găsiți un depozit de valoare într-un mediu monetar în expansiune agresivă, trebuie să găsiți un activ care nu are fundamentele sale bazate pe fluxurile de numerar fiduciare. Și asta vă conduce până la artă, metale prețioase sau lively criptografice uncommon.

„Evident, nu putem găsi un portofoliu de artă limitată. Și am considerat aurul, dar aurul este vechi și mecanic în modul în care stochează valoare, deoarece este centralizat, nu puteți verifica cât de multă ofertă există și minerii de aur creează mai mult în fiecare an. Și astfel, te lasă cu Bitcoin ca un activ criptografic care este aur digital. ”

Printre fanii cripto, este vorba de lucruri normal. Întrebarea pentru MicroStrategy este următoarea: este potrivit să urmăm această strategie atunci când ar putea plăti pur și simplu banii înapoi acționarilor?

Analiștii Citigroup s-au înrăutățit deja. În această săptămână, Citi a pregătit o analiză probabilă fără precedent a sumelor părților, care a inclus activitatea de bază a software-ului, precum și valoarea deținerilor bitcoin la diferite prețuri.

Acțiunile MicroStrategy s-au dublat în acest an, deși acest lucru urmărește creșterea bitcoin. Citi a continuat să retrogradeze acțiunile pentru a „vinde” și a spus: „Emiterea de noi datorii pentru finanțarea achizițiilor de bitcoin este agresivă și poate fi o rupere a tranzacțiilor pentru investitorii de software program, care se pot teme că dețin acum o afacere de gestionare a activelor mai riscantă . ”

Cu toate acestea, pentru milioanele de speculatori din bitcoin, probabil acțiunile MicroStrategy sunt acum un mod pure, chiar dacă neașteptat, de a-și acoperi pariurile, obținând o companie de software program plictisitoare ca parte a pachetului lor de criptare.

Bucurați-vă de restul săptămânii,

Sujeet Indap
Scriitor Lex