Ce trebuie să facă DeFi în continuare pentru a menține jucătorii instituționali interesați

Frenzia din ultimele luni a banilor instituționali care curg în Bitcoin (BTC) a văzut cripto atingerea titlurilor – cel puțin ca un atu noutate, cel mult ca un must-have. Există, fără îndoială, o tendință pe piață către o mai mare conștientizare și acceptare a activelor digitale ca o nouă clasă de energetic investibile.

Un raport din iunie 2020 al Constancy Digital Belongings găsite că 80% dintre instituțiile din Statele Unite și Europa au cel puțin un interes în a investi în criptografie, în timp ce mai mult de o treime au investit deja într-o formă de activ digital, Bitcoin fiind cea mai populară alegere de investiții.

Un bun punct de plecare pentru investitorii instituționali ar fi diferențierea între cripto (Bitcoin, în particular) și produse financiare descentralizate. Până în prezent, interesul instituțional a implicat pur și simplu deținerea Bitcoin (sau Bitcoin futures), cu puțini jucători care se scufundă în produse DeFi mai exotice.

Există o mulțime de motive pentru recenta furie Bitcoin. Unii ar cita maturitatea relativă a pieței și creșterea lichidității, ceea ce înseamnă că tranzacțiile considerabile pot avea loc acum fără a duce la o mișcare excesivă a pieței. Alții ar cita volatilitatea ridicată neobișnuită, randamentul ridicat și excesul de kurtoză pozitivă (ceea ce înseamnă o probabilitate mai mare de valori excessive comparativ cu piața de valori) a clasei de energetic. Povestea de fundal a Bitcoin și oferta sa limitată care îl face asemănător cu aurul digital au fost, de asemenea, evidențiate, făcându-l din ce în ce mai atractiv într-o lume a prețurilor umflate ale activelor și a politicilor monetare și fiscale nereglementate.

Cu toate acestea, principalul motiv al interesului instituțional current față de cripto este mult mai puțin filosofic, mult mai practic și are legătură cu reglementările și infrastructura moștenită.

Instituțiile financiare sunt vechi monstrui, gestionează în valoare de miliarde de dolari banii altor persoane și, prin urmare, sunt obligați prin lege să îndeplinească o supraabundență de reguli cu privire la tipul de energetic pe care le dețin, unde le dețin și cum le dețin.

Pe de o parte, în ultimii doi ani, industria blockchain-ului și cripto-ului a făcut salturi înainte în ceea ce privește claritatea reglementării, cel puțin pe majoritatea piețelor dezvoltate. Pe de altă parte, dezvoltarea infrastructurii la standarde ridicate care oferă actorilor instituționali un mannequin de funcționare comparable cu cel oferit în lumea tradițională a valorilor mobiliare le permite acum să investească direct în energetic digitale prin preluarea custodiei sau oblique prin instrumente derivate și fonduri. Fiecare dintre acestea reprezintă adevărații factori care oferă investitorilor instituționali suficientă încredere pentru a-și scufunda în cele din urmă degetele de la picioare în cripto.

Păstrarea vie a interesului instituțional: Dar alte produse DeFi?

Cu Treasurys americani de 10 ani cedând puțin mai mare de 1%, următorul lucru essential ar fi ca instituțiile să privească investițiile în produse cu randament descentralizat. S-ar putea părea a fi o nebunie atunci când ratele sunt scăzute și protocoalele DeFi pe stablecoinele în dolari SUA produc între 2% și 12% pe an – ca să nu mai vorbim de protocoale mai exotice care produc la nord de 250% pe an.

Cu toate acestea, DeFi este la început, iar lichiditatea este încă prea slabă în comparație cu clasele de energetic mai stabilite pentru ca instituțiile să se deranjeze să-și actualizeze cunoștințele, cu atât mai puțin sistemele IT pentru a implementa capital în acesta. În plus, există riscuri operaționale și de reglementare reale, serioase în ceea ce privește transparența, regulile și guvernanța acestor produse.

Există multe lucruri care trebuie dezvoltate – dintre care majoritatea sunt deja în curs – pentru a asigura interesul instituțional pentru produsele DeFi, indiferent dacă este vorba despre stratul de decontare, stratul de energetic, stratul de aplicație sau stratul de agregare.

Principala preocupare a instituțiilor este de a asigura legitimitatea și conformitatea omologilor lor DeFi atât la nivelul protocolului, cât și la nivelul de execuție a vânzării.

O soluție este un protocol care recunoaște statutul de proprietar al portofelului sau al unui alt protocol și recomandă contrapartidei dacă se potrivește sau nu cerințelor sale în ceea ce privește conformitatea, guvernanța, responsabilitatea și, de asemenea, auditul codului, ca potențial pentru actorii rău intenționați să exploatarea sistemului s-a dovedit mereu.

Această soluție va trebui să meargă mână în mână cu un proces de asigurare pentru a transfera riscul unei erori, de exemplu, în validare către o terță parte. Începem să vedem apariția câtorva protocoale de asigurare și produse de asigurare mutualizate, iar adoptarea și lichiditatea în DeFi trebuie să fie suficient de mari pentru a preveni investițiile în timp, bani și expertiză pentru a dezvolta pe deplin produse de asigurare instituționale viabile.

Un alt loc care trebuie îmbunătățit este calitatea și integritatea datelor prin oracole de încredere și necesitatea creșterii încrederii în oracole pentru a atinge niveluri conforme de raportare. Acest lucru merge mână în mână cu necesitatea unor analize sofisticate pentru a monitoriza investițiile și activitatea în lanț. Și este de la sine înțeles că este nevoie de mai multă claritate în ceea ce privește contabilitatea și impozitele din partea anumitor autorități de reglementare care nu au emis încă o opinie.

O altă problemă evidentă se referă la taxele și randamentul rețelei, solicitările durând de la câteva secunde la minute de două cifre, în funcție de congestia rețelei, și taxele care se rotesc între câțiva cenți și 20 de dolari. Totuși, acest lucru se rezolvă cu planuri pentru dezvoltarea Ethereum 2.0 în următorii doi ani și, de asemenea, cu apariția blockchain-urilor mai adaptate tranzacțiilor mai rapide și a taxelor mai stabile.

Un punct closing, oarecum amuzant, ar fi necesitatea îmbunătățirii experienței utilizatorului / interfețelor utilizatorului, pentru a transforma protocoalele și codurile complexe într-o interfață mai ușor de utilizat și familiară.

Regulamentul contează

Oamenilor le place să evaluate revoluția blockchain cu cea a internetului. Ceea ce nu reușesc să-și amintească este că internetul a perturbat fluxul de informații și date, ambele nu erau reglementate și nu aveau infrastructură existentă și abia în ultimii ani au fost adoptate astfel de reglementări.

Cu toate acestea, industria financiară este puternic reglementată – cu atât mai mult din 2008. În Statele Unite, finanțarea este de trei ori mai reglementată decât industria asistenței medicale. Finanțele au un sistem operațional moștenit și o infrastructură care îl face extrem de greu de perturbat și de obositor de transformat.

Este probabil ca în următorii 10 ani să vedem o forță între instrumentele și protocoalele care sunt complet descentralizate, complet open supply și complet anonime și instrumentele care vor trebui să se încadreze în cadrul strict al reglementărilor grele și al infrastructurii arhaice a piețelor financiare. , rezultând o pierdere a unora dintre caracteristicile de mai sus pe parcurs.

Acest lucru nu va încetini în niciun caz ritmul unbelievable de creativitate și inovația nemiloasă și rapidă din acest sector, deoarece se așteaptă un număr mare de produse noi în spațiul DeFi – produse pe care nici măcar nu le-am prezis -. Și în termen de un sfert de secol, odată ce DeFi se va adapta mai întâi și apoi va absorbi piețele de capital, întregul său potențial va fi dezlănțuit, ducând la un sistem fără fricțiuni, descentralizat, de auto-guvernare.

Revoluția este aici și este aici pentru a rămâne. Noile tehnologii au mutat, fără îndoială, industria financiară de la un sistem sociotehnic – controlat prin relații sociale – la un sistem tehnosocial – controlat prin mecanisme tehnice autonome.

Există un echilibru fin care trebuie atins între cripto-ul bazat pe tehnologie, cu ritm fast și sistemele fiat reglementate vechi. Construirea unei punți între cele două va aduce beneficii numai sistemului în ansamblu.

Acest articol nu conține sfaturi sau recomandări privind investițiile. Fiecare mișcare de investiții și tranzacționare implică riscuri, iar cititorii ar trebui să își desfășoare propriile cercetări atunci când iau o decizie.

Opiniile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt doar ale autorului și nu reflectă sau reprezintă în mod necesar opiniile și opiniile Cointelegraph.