Boom-ul Bitcoin a fost susținut de politicile de bani ușoare ale băncilor centrale

Acest articol face parte din seria FT’s Runaway Markets.

O inundație de stimulente ale băncii centrale și interesul în creștere în rândul investitorilor de retail și instituționali a susținut raliul criptomonedelor, spun analiștii, chiar dacă scepticii avertizează că piața se află în în mijlocul unei bule.

Bitcoin a început în februarie cu puțin peste 36.000 de dolari, aproximativ 5.000 de dolari sub vârful din toate timpurile pe care l-a atins luna trecută.

Moneda digitală s-a clătinat pe scurt după ce a atins maximul la începutul lunii ianuarie, dar până acum a evitat repetarea prăbușirii brutale din 2017. Unii investitori au redus acest lucru la un potop de stimul al băncii centrale, care a umflat prețul activelor la nivel international și a declanșat o vânătoare frenetică de întoarcere.

„Cantitatea de lichiditate care a fost injectată în sistem și-a găsit drumul într-o mulțime de lively diferite, inclusiv different precum bitcoin”, a declarat Francesca Fornasari, un supervisor de fonduri la Perception Funding.

În același timp, investitorii profesioniști și amatori încep să joace un rol mai activ pe piața criptografică.

„În 2012, în normal erau geeks, anarhiști și libertari în domeniul cripto”, a spus Marc Bernegger, membru al consiliului de administrație al Crypto Finance Group din Zurich, dealer și supervisor de lively. „Profilul persoanelor care intră în bitcoin s-a schimbat cu siguranță.”

Cu toate acestea, mulți rămân sceptici și își fac griji că creșterea bruscă a prețurilor reflectă condițiile pieței din ce în ce mai spumoase. Pentru ei, câștigurile Bitcoin fac ecoul recentei volatilități a prețurilor acțiunilor unor companii precum GameStop și AMC Leisure, precum și o creștere bruscă în această săptămână a prețului argintului.

Mișcările de pe toate cele trei piețe au implicat un aflux de comercianți cu amănuntul, înarmați cu instrumente din ce în ce mai sofisticate și adesea blocate acasă din cauza blocării coronavirusului. Unele brokeraje precum Robinhood allow traderilor să parieze atât pe prețul acțiunilor, cât și pe criptomonede.

De la o scădere accentuată în cursul marilor reduceri ale pieței în martie, valoarea bitcoin a crescut de nouă ori. Growth-ul a făcut ca anumite părți ale comunității financiare tradiționale să fie observate, unele bănci începând să acopere piața ca parte a ofertelor lor de cercetare.

Coinbase din San Francisco se pregătește pentru o listare directă care le-ar oferi investitorilor lor prima șansă să cumpere acțiuni într-un mare schimb de criptomonede listat în SUA.

Debutul planificat vine întrucât investitorii urmăresc deja alte proxy-uri pentru a investi în jetoane digitale fără a fi nevoiți să le dețină direct. Anul trecut, investitorii au investit 5,7 miliarde de dolari în trusturi de criptomonede administrate de Grayscale, canalul de investiții favorizat al multor tradiționari tradiționali care își scufundă degetele de la picioare în bitcoin. Cifra s-a ridicat la peste patru ori mai mult decât intrările nete totale între 2013 și 2019. Majoritatea intrărilor în Grayscale provin de la investitori instituționali.

Datele de la Chainalysis, o companie specializată în analiza criptomonedelor, arată, de asemenea, o creștere a achizițiilor de bitcoin ale instituțiilor și o creștere a dimensiunilor medii ale tranzacțiilor din noiembrie.

Joshua Youthful, un strateg la JPMorgan, a declarat că dimensiunea pieței bitcoin a crescut până la egal cu aproximativ o cincime din aur deținut în scopuri de investiții și tranzacționare, cu o capitalizare de piață pentru criptomoneda de 750 miliarde de dolari la vârf la începutul acestui an, ceea ce înseamnă că „Este departe de a fi o clasă de lively de nișă”.

Ademenirea spațiului cu risc ridicat este din ce în ce mai greu de ignorat. „Nu cumpărați bitcoin pentru a obține 20%, ci îl cumpărați pentru a obține randamente exponențiale”, a spus Brett Messing, partener și director de operațiuni al fondului de hedge specializat în criptomonede SkyBridge Capital.

Analiștii companiei canadiene de asigurări Manulife au spus la sfârșitul lunii ianuarie că extinderea bilanțurilor băncilor centrale și creșterea datoriei publice ar împinge investitorii în continuare în clase de lively different, ceea ce ar putea transforma criptomonedele într-o „soluție pentru temerea investitorilor că sprijinul politic continuu extraordinar ar putea conduce la alocarea greșită a resurselor ”.

„Acest lucru nu implică neapărat că investițiile în criptomonede sunt adecvate, dar sugerează că activele cripto precum bitcoin vor deveni din ce în ce mai mult un punct de referință commonplace atât pentru investitori, cât și pentru factorii de decizie politică, deopotrivă”, a spus Manulife.

Dar escrocheriile și hacks-urile rămân de asemenea abundente, un raport latest al companiei de date Xangle care arată că investitorii au pierdut mai mult de 16 miliarde de dolari din cauza fraudei începând din 2012. Regulatorii sunt, de asemenea, din ce în ce mai preocupați de dimensiunea pieței și de activitatea necontrolată care are loc în fiecare zi.

A declarat Agustín Carstens, șeful Băncii pentru decontări internaționale săptămâna trecută că „este clar că bitcoin este mai mult un activ speculativ decât banii”.

Michael Bolliger, director de investiții la UBS Wealth Administration, a adăugat că istoria bulelor a arătat că acestea ar putea rămâne umflate mai mult decât se așteptau, uneori fără să explodeze.

„Schimbările în modul în care activele sunt percepute pot însemna, de asemenea, că bulele nu se pot dezumfla niciodată pe deplin, iar acest lucru ar putea fi valabil și pentru criptomonede”, a spus Bolliger.