Aducerea blockchain-ului pe piețele de valori mobiliare, 12-19 februarie
În fiecare vineri, Legislation Decoded oferă analize despre poveștile critice ale săptămânii în domeniile politicii, reglementării și dreptului.
Nota editorului
Tehnologia nu este în mare măsură principala barieră – deși mulți din industrie au un pic respectable de uimitor în această privință. Mai necessary este că oamenii, ori de câte ori banii lor sunt pe linie, devin extrem de conservatori. Ceea ce nu este neapărat lacom sau nerezonabil, dar de aceea a fost mai ușor pentru parlamentari să verifice e-mailul decât semnăturile electronice.
Conservatorismul în jurul banilor înseamnă, de asemenea, că sistemele vechi trebuie să eșueze într-un mod destul de vizibil pentru ca oricine să vorbească serios despre reformare sau chiar aruncare. Gândiți-vă la cât de grotescă a fost balonul ipotecar subprime din 2008, în timp ce autoritățile de reglementare și mijloacele de știri au săpat prin epava sa în anii următori: Asta a fost nevoie pentru ca Dodd-Frank să devină lege.
Întreaga turbulență a Robinhood la sfârșitul lunii trecute nu se află în aceeași ligă. Dar orice observator obișnuit, necontaminat de jargonul MBA care există pentru a justifica astfel de manevre, poate privi evenimentele din jurul tranzacționării GME și poate ști că aceste piețe nu sunt atât de libere pe cât ne-am putea imagina. Și poate că din acest motiv am petrecut atât de mult timp vorbind despre asta, pentru că este o introducere a problemelor permanente în tranzacționarea valorilor mobiliare, care este suficient de interesantă pentru a învăța o întreagă generație de observatori ocazionali ce este vânzarea în lipsă.
Problema este că piața de valori nu merge nicăieri. Dar toată lumea vede în această criză atrăgătoare ocazia de a face petiții pentru ceea ce își dorește. Pentru comunitatea blockchain, a fost o oportunitate de a lua în considerare modul în care puteți dezintermedia tranzacționarea valorilor mobiliare sau chiar facilita decontarea tranzacțiilor în aceeași zi – cu alte cuvinte jetoane de valori mobiliare. Alții l-au folosit, totuși, ca pe o oportunitate de a renega cu totul valorile mobiliare clasice. Dar, mai puțin vizibil decât afacerea Robinhood, săptămâna aceasta a înregistrat o serie de evoluții care aduc cripto pe piețele valorilor mobiliare și pe piețele valorilor mobiliare pe blockchains.
DLT pentru valorile mobiliare israeliene
Autoritatea de reglementare a valorilor mobiliare din Israel a aprobat avizierul digital Simetria pentru ofertele de tehnologie publicitară, un pas pe drumul către bursa de valori DLT planificată a start-up-ului.
Simetria își propune să ofere o platformă pentru alte start-up-uri israeliene pentru a emite capital privat investitorilor internaționali într-o manieră simplificată. Se așteaptă să se lanseze în luna mai.
În raport cu populația sa, Israel are unul dintre cele mai vii ecosisteme tehnologice din lume. Aplicația Simetria se bazează pe declarația de interes a Ministerului Finanțelor din țară pentru noi platforme de tranzacționare care operează pe mai multe piețe de nișă decât bursa de la Tel Aviv. Cu toate acestea, Simetria încearcă să se concentreze asupra investitorilor instituționali, menținând piața jetoanelor de valori mobiliare departe de ofertele publice încă o zi.
În ciuda promisiunii de tranzacționare de valori peer-to-peer pentru public, cel mai mare influence a fost limitat la platformele personal. Platformele care s-au concentrat asupra investitorilor cu amănuntul au fost afectate de quantity mici și, sincer, de oferte neatractive. Există speranța că, pe măsură ce vor crește mai multe dintre aceste platforme personal în întreaga lume, vor produce o rețea care se poate construi în oferte publice care, în cele din urmă, vor descompune operațiunile silente ale platformelor publice individuale. Deocamdată, însă, cele mai interesante oferte se limitează la instituții.
De ani de zile, perspectiva simbolizării piețelor tradiționale de valori mobiliare a fost una dintre promisiunile de bază ale cripto-lumii cu privire la modul în care blockchain-ul ar revoluționa finanțarea tradițională. A fost ceea ce s-ar putea numi de mult.
Robin cine?
Îmi pare rău, ai vrut să afli despre acea audiere a lui Robinhood ieri? s-a adunat plenul Comitetului pentru servicii financiare practic pentru a țipa la CEO-urile implicate în agitația GME luna trecută.
Nu-mi place să scriu prea multe despre aceste audieri, deoarece nu vreau să le acord atât de multă greutate. În basic, acestea sunt pline de sunet și semnalizare, fără a legifera nimic. Dar gama de reacții poate însemna de fapt ceva despre mâine, mâine și mâine. Cum se spune.
Democrații s-au clătinat în mare parte la apelurile lor anterioare de a pune capăt vânzării scurte goale prin fonduri speculative, deși CEO-ul lui Melvin Capital a jurat în sus și în jos că firma sa nu s-a angajat și nu ar putea să se angajeze deloc în vânzarea scurtă. Cu toate acestea, democrații au rămas destul de ostili față de neajunsurile lui Robinhood în materie de garanții – care, dacă ar fi la fel de rele pe cât arată, ar putea ajunge să facă obiectul unei acțiuni SEC. O întrebare în basic bipartidă a fost înțelepciunea oferirii de opțiuni și tranzacționarea marjei investitorilor cu amănuntul.
Republicanii erau, după tradiție, mai simpatici cu finanțatorii. În plus față de susținerea accesului extins la etichetarea „investitorilor acreditați”, ideea de decontare a zilei – sau a T-0 – a apărut mult. Tenev-ul lui Robinhood s-a bazat cu siguranță pe o soluție T-0 ca un mod de a evita vina. Ca dezvoltare tehnologică, T-0 pare să depindă de o nouă digitalizare a dolarului SUA în plus față de titluri de valoare. Deși este puțin probabil să se întâmple acest lucru în viitorul apropiat, acesta este un domeniu în care blockchain pretinde convingător că este cea mai bună soluție pentru ambele probleme.
Cercul tot mai strâns de respectare a sancțiunilor
Biroul de management al activelor străine al Trezoreriei SUA a anunțat amenzi pe BitPay pentru furnizarea de servicii utilizatorilor din țările sancționate.
Acordul este remarcabil de comparable cu cel pe care l-a ajuns OFAC cu BitGo la sfârșitul lunii decembrie. Ambele atribuie serviciile oferite mai degrabă neglijenței decât evaziunii sancțiunilor lively. Sprijinirea cazurilor ambelor a fost că sumele tranzacțiilor în dolari în zonele sancționate au fost destul de scăzute, iar OFAC nu a acuzat nici unul că a deservit cetățeni particular desemnați. În consecință, amenzile au fost destul de limitate.
Cu toate acestea, aceste așezări sunt focuri de arcă pentru industria criptografică. OFAC spune că se uită. Și, deși a durat câțiva ani să ajungă efectiv la găsirea activității, asta sugerează că este săpat în trecut cu cele mai noi instrumente tehnologice.
Problema cu sancțiunile este că regimul de conformitate este necesar pentru a identifica adresele IP ale utilizatorilor în funcție de locație și de a evita orice interacțiunea cu o regiune geografică sancționată este destul de greu de echivalat cu majoritatea practicilor criptografice. În schimb, biroul FinCEN al Trezoreriei impune regimuri de spălare a banilor, ceea ce este mai milostiv – dacă practicile dvs. sunt solide, spălarea se poate întâmpla în continuare pe platforma dvs. și nu sunteți neapărat răspunzător. Încălcările sancțiunilor funcționează la standardul răspunderii stricte, ceea ce înseamnă că OFAC poate veni pentru orice sumă.
În practică, OFAC lucrează cu resurse limitate și, în ciuda eforturilor sale, nu a ajuns încă la omniscience. Dar există sute de milioane de oameni care trăiesc în țările sancționate, dintre care mulți sunt deosebit de dornici de cripto, deoarece aceste sancțiuni și controale locale de capital și-au distrus monedele respective. Așadar, interesul avansat al OFAC în domeniu merită să fie atent.
Citește în continuare
Pentru Consiliul Atlantic, Josh Lipsky prezintă rolul secretarului de trezorerie Janet Yellen în aducerea unui dolarul digital pe piață.
Procurorul Peter Connors scrie mai departe noi cerințe FinCEN pentru dezvăluirea conturilor de criptomonede străine.
Mai multe comentarii despre implicațiile pentru cripto Candidatul lui Biden să prezideze SEC vine de la Scott Kimpel.